行业有色金属关注有色加工和黄金类个股

有色金属：关注有色加工和黄金类个股 类别： 机构： 研究员：

在场边已经等候多时的舞美人员迅速涌入卢卡斯石油球场内。一辆辆装载着舞台设备的“烈火战车”迅速驶入球场中心。从组装到搭建整个舞台[摘要]

投资要点：

行业整体估值偏高上半年，在有色金属期货价格整体下跌后，有色板块的估值仍比较高。从相对估值看，有色板块是A股市场估值比较高的板块之一，目前A股平均市盈率在16倍左右，而有色板块的市盈率在40倍。从绝对估值看，有色各子板块的估值水平也不低，其中仅黄金板块的市盈率比历史均值低，其他子板块的市盈率均高于历史均值。而从市净率来看，各个子板块的市净率比历史均值低，这对股票价格形成支撑。在多数行业板块的市净率和市盈率处于历史均值水平以下的情况下，有色板块估值并没有优势，但因为有色板块有商品和金融双重属性，以及其波动性比较大，使得该板块的价格一般又比普通股票价格要高。

黄金板块有投资价值目前，黄金板块估值相对合理。市盈率不到40倍，低于70倍的历史均值，市净率为8倍，低于14倍的历史均值，都处于历史均值以下，比较有投资价值。如果金价下半年能维持在1200美元以上，那么黄金板块价值将会有所提升。

黄金价格每上涨10元/克，吨金利润将增加1000万。

关注铜铝加工类股票下半年，可以关注有色加工类股票，虽然受市场影响或许不一定有好的表现，但从长期投资角度讲，该类股票还是比较安全的配置品种，该板块股票有精艺股份、南山铝业、新疆众和、栋梁新材等。

基本金属弹性大，与经济形势密切相关，并且对经济的反映非常迅速，目前整体没有估值优势，短期回避。未来投资决策需要密切关注欧美和中国的经济态势以以国际的视野及期货价格的变化。由于整体上估值偏高，维持行业“中性”评级。