航空行业油价减负航空业再添实质利好

航空行业:油价减负 航空业再添实质利好

发改委下调航油出厂价格220 元/吨至5470 元/吨.

2010 年5 月31 日,国家发改委发布了《国家发展改革委关于降低航空煤油出厂价格的通知》,决定适当降低航空煤油出厂价格,其中3 号喷气燃料出厂价下调220 元/吨,由先前的5690 元/吨下调为5470 元/吨,下调幅度为3.87%,新的航油价格自2010 年6 月1 日零时起执行。

调整及时,幅度略低.

从政策推出的及时性看,本次降价较上次提价更为及时。从已获知数据看,变化率超过4%可能发生在近几日,相对上次调整的14 天间隔,及时性有所提高。从价格变动幅度来看,此次航油出厂价格下调了3.87%,略低于触发点4%。

南方航空受益最大,敏感性最大.

国内油价每变动100 元,对中国国航、南方航空、东方航空的EPS 影响分别为0.015 元、0.030 元和0.016 元。

本次航油出厂价变动并不影响6 月燃油附加费收取标准.

从 4 月14 日上调油价但燃油附加费并不做调整可以看出,各单位严格执行相关规定,燃油附加费收取标准按照此前文件规定的“2010 年第二季度航空煤油综合采购成本取整为每吨5200 元”为基础进行测算和收取。因此,6月航空燃油附加费收取标准仍将维持20/40 不变。

成本压力略降, 月量价齐升,维持行业“看好”评级.

虽然本次出厂价下降220 元/吨至5470 元/吨,但较20/40 燃油附加费征收标准的5200 元/吨仍有200 多元/吨差距,成本压力略降,但还是为公司带来实质利好。 月行业客货运周转量,国内、地区和国际航线票价指数同比增幅均非常明显,量价齐升,维持行业“看好”评级。