高考加油开源证券金融数据利好经济反弹A股晴雨表多魏家

开源证券：金融数据利好经济反弹 A股晴雨表多云转晴 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

上周末的3月金融数据发布后，市场一片惊呼。数据超好让投资人大跌眼镜。宽信用政策效果持续显现。3月新增信贷、广义货币（M2）增速、社融增量等关键数据再超预期，金融向实体“输血”力度进一步增强。如此好的金融数据解决了一直困扰股市投资人的经济下行风险，看来上半年国民经济将提前触底回升。为A股持续反弹找到了理由，毕竟市场不差钱和流动性改善，是A股投资者最希望看到的格局。

3月金融数据“超好”背后的A股投资逻辑，去年企业流动性压力较大，而企业存款解决了一个“入口”的问题增长改善。加上贷款投放加快和4月份开始减增值税，企业的流动性会有一定改善，因此也体现为上市公司流动性改善。4月来央行暂停公开市场操作，大额MLF将到期，叠加缴税大月，市场流动性短期面临一定压力。金融数据超预期或降低4月降准的必要性。经济企稳、宽信用效果快于预期的背景下，我们认为当前权益类资产还有上升空间。

后市操作，开源证券研究所策略组认为短期市场可能已经调整到位，维持上半年高点有望达到3500点的判断，资本市场核心地位提升、减税幅度超预期、地产政策微调、宽货币向宽信用传导、贸易摩擦缓和等都是推升行情我们政府官员的全球化的认识水平往上的动力。我们建议投资者继续全面提升仓位，持有科技成长股的同时，加配银行、券商、地产、家电、家居、消费、食品饮料等蓝筹板块。

风险提示：宏观经济下行，政策风险