幸福快乐太平洋证券全A整体估值逼近2008年市场依依不舍
2020-06-16 来源：开平租房网
太平洋证券：全A整体估值逼近2008年市场首先分析页面底 类别： 机构： 研究员：
[摘要]
核心结论至10月8日，Wind全APB（LF）1.64倍，约位于2000年以来6.47%的历史百分位。Wind全A（除金融、石油石化）PB（LF）2.08倍，约位于2000年以来13.27%的历史分位。上证综指PE已经低于2008年估值底部，上证综指PB估值已低于近三次大底底部。
个股层面，当前倍区间PE占比超过50%，高于2013年和2016年两次市场底部水平，略低于2008年市场底部水平；跌破市净率的个股占比达7.39%，高于2013年6月（7.13%）和2016年1月（2.43%）情形，但低于2008年10月（13.43%）情形。整体看，个股估值结构好于2013年及2016年底部。
美股非核心消费品、信息技术行业及电信服务行业的PE估值已达到历史90%以上较高百分位。港股中，公用事业的PB估值处于底部PB历史百分位（0.68%）。
A股相对美股PE水平偏低的行业中原材料、非日常生活消费、医疗保健行业A股估值偏低的优势在扩大。龙头公司中，建筑行业不能源行业龙头（除中石油外）均显著低于美股龙头。
风险提示：上证综指PE估值较2013年底部仍有下行可能
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