医疗保健板块反弹选择前期龙头民营企业座谈呢

医疗保健：板块反弹选择前期龙头 民营企业座谈会确认政策走向 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

恐将在后市限制期价格升幅。 周观点本轮调整已有5个月，医药指数下跌 8%，近两周，医药指数反弹了11%，如将本次视为一次中级别反弹，那么反弹仍有空间。可以看出在市场风险偏好仍然较低的大趋势下，在港股投资者的助力下，市场正在返朴归真，牛市曾被爆炒的概念型股票表现很差，且短期内市场风格难以产生大幅度的变化。

年中以来，新的政策风险正在孕育，疫苗事件引发对国内仿制药企业的信任危机，医保局成立带来的政策风险不确定，带量采购虽然对行业冲击并不大但不排除在市场悲观情况下的负面情绪蔓延，使得市场对医药板块的投资价值存疑，但我们认为板块投资前景仍然较好，目前是较好的投资时点。我们建议关注上半年表现较好而近期调整较多的板块，包括生物制药和生物制品板块、品牌中药、医疗服务、医药零售、医疗大影像板块、IVD中的化学发光小板块等。

我们建议关注上半年表现较好的股票，目前价格较低，投资逻辑较好的包括开立医疗（ 006 .SZ)、长春高新()、一心堂()、同仁堂()、通化东宝()等。

一周市场回顾医药生物指数在连续第二周反弹，且反弹幅度靠前，上涨7. 7%，排名中信行业指数涨跌榜第2位。上周医药生物板块表现较好，我们关注的7个子行业全面上涨，医疗服务上涨10.5 %，涨幅最大，其后依次是化学制剂（9.91%）、医疗器械（8.16%）、医药流通（6.80%）、生物医药III（6.51%）、化学原料药（6.19%），中药生产上涨5.00%排名最后。截止上周五收盘，今年以来，医药（中信）指数涨幅为-18. 7%，其中生物制品跌幅最小，为-9.04%；化学原料药涨幅为-29.86%，居最后一位。

上周医药生物行业个股涨跌幅榜中（剔除新股），表现前五的为：宜华健康( 6.4%)、美年健康(19.5%)、万东医疗(19.1%)、昭衍新药(18.8%)和恒瑞医药(17.0%)，跌幅前三为：钱江生化(-11.8%)、黄山胶囊(-6.1%)、荣泰健康(- .5%)。从涨跌幅来看，上周医药板块持续显示出强势状态，基金看中的股票表现均较好。

截止上周五（11月2日），医药（中信）全行业PE（TTM）为27.8倍，PB（LF）2.8，从5年长周期历史估值来看，无论是PE还是PB，医药行业估值都处于历史低位。与其他中信一级行业比较，医药生物PE（TTM）估值略高，位于29个中信一级行业第8位；与沪深 00PE（TTM）估值比较，医药生物估值溢价率为1 7.4%，虽然指数价格和估值有所提升，但溢价率持续下探，接近5年最低位。