德邦证券以不变应万变源泉

德邦证券：以不变应万变 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

鼓励妇女重返职场。女性就业率若提升到80%市场聚焦：

周一股指受周末央行下调存款准备金率的影响，早盘高开26点，但随后并未延续上涨的势头，午盘回落，截止收盘上涨6.42点，涨幅0.27%，报收于2360.60点。盘面上，早盘金融和房地产走强，但持续性不强，医药、食品饮料和钢铁股跌幅居前，可见降准并未刺激多头展开上攻的热情。

周末的降准印证了温总理指示在1季度开始微调，2012年是政策微调的一年，周末的降准为A股拉升提供了机会，再加上郭主席多次讲话且力挺蓝筹股，中国领导人习近平访欧力挺欧洲表示中国不赞成唱空或做空欧洲，从各消息来看透露出股指走强的信号。

外围市场，昨夜美股因华盛顿诞辰休市一天，2月21日(周二)美股将正常交易。欧洲市场普启遍上涨，欧盟财长会议在即，希腊有望获援给股市和商品提供支撑。力求避免欧元区出现第一起主权违约事件的欧盟高官将在周一解决悬而未决的争端，他们即将达成1300亿欧元(1710亿美元)的救援希腊协议。

投资策略：

降准消息的公布再次演绎高开低走的走势，原因市场早已预期，只是因为春节因素使得1月CPI超预期，导致降准延后到2月份中旬才出。目前宏观面延续了松动的方向，降准实为流动性偏紧的不得以之举，为了保持今年政策微调，保持货币供应的合理增长，我们坚持未来流动性改善的观点。股指目前已站在60日均线之上和半年线之下，未来突破半年线是牛能转换的关键，反弹已持续至今建议不要局限于短线的得失，而是把眼光放得更长远一些，宏观基本面背景已好于11年，流动性改善下行情面临中期向上。操作上，仍应把握政策的方向保持低吸的策略。

仓位建议：

参与比例：50%仓位。