半导体电子设备景气底部回升仍需防地雷DG

半导体、电子设备：景气底部回升 仍需防地雷 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点上周，美国费城半导体指数上涨了0.59%，道琼斯工业和纳斯达克综合指数分别为-0.4 %和0.41%；台湾电子行业指数微幅下滑0.70%,强于加权指数，电子通路和光电行业指数分别上涨0.52%和0%，领先行业指数。A股电子指数上涨2.89%，强于大势。其中，半导体相关指数和PCB行业指数均跑赢电子行业指数。此轮反弹个股均积累可观涨幅， 、4月仍需防范个别企业的业绩风险。

上周第三代iPad发布，高分辨率显示屏和LTE络是主要革新，新iPad电池容量提升了70%。优异的性能以及阶梯的定价将使苹果的主导优势持续保持，因而在当今移动互联时代，得苹果者得天下，持续关注歌尔声学和立讯精密等优秀的苹果元器件供应商。优异的性能离不开充电的电能供应，智能机和平板电脑热销将持续带动锂电池的需求，关注欣旺达。LED方面，下游应用领域蓬勃发展，坚持看好中下游环节（鸿利光电和瑞丰光电）以及相关设备企业（远方光电）。

行业重要资讯：

上周第三代ipad发布，新款iPad拥有六大特性，首批已被预订一空。UBMTechInsights：新款iPad因显示屏和LTE通讯芯片成本上升，利润率为51%。iSuppli：苹果主导优势将持续到2014年。精实：高分辨率面板挑战高，恐影响新iPad供货。

法国航空公司已经向失事客机乘客的亲属证实没有希望找到生还者。但目前仍未发现机上乘客的尸体。法航AF447航班客机在起飞后4小时左右由飞行员发出一条进入乱流区的人工信息SIA:1月全球半导体销售额2 1亿美元环比下滑2.7%。2月份，台积电和联电营收均环比下滑，但预估 月会回升。

Gartner：2012年PC出货量成长4.4%，达 .68亿台。

DisplaySearch：2012年 D电视面板出货将成长1 8%，达5千万片。

上周第三代ipad-TheNewiPad发布，很快已经被预订一空。

月7日，苹果公司发布了新款iPad，较iPad2在分辨率、像素、无线络和芯片功能上均有所提升。新款iPad将于 月16日在香港等十个国家及地区首发。

新一代iPad拥有Retina视膜屏幕(分辨率2048x15 6)、A5X处理器、500万像素主摄像头、1080P视频拍摄、语音输入、4G络支持六大特性。

苹果官方表示新iPad 发布后发货日期就已经从16号推迟到19号，说明已经开始缺货。苹果官方目前通过一份公开声明回应外界，新iPad 的预售十分火爆，预售已经脱销。“客户对新iPad的反应超出了我们的想象，为预售准备的库存量现在已经都被订空了，用户可以继续根据预测的新的递送时间进行预订。”UBMTechInsights：新款iPad成本 10美元,苹果利润率为51%美国市场调研公司UBMTechInsights发布分析报告称，由于新款iPad配备了视膜显示屏和其它高级功能，其成本更高，这将降低苹果利润率。售价629美元、支持4G络以及配备16GB存储空间的新款iPad机型成本价在 10美元，苹果从中获取51%的利润率。

UBM此前预计现有iPad2机型的利润率为56%，随着组件成本的下降和苹果本周宣布的降价举措，现在iPad2的利润率为5 %。

由于新款iPad直到 月16日才上市，所以UBM现在还无法对新款iPad进行拆解来更加精确的估计芯片和其它组件成本。不过UBM商务智能副总裁杰夫布朗(JeffBrown)强调称，苹果可能一直在与移动运营商谈判4G络使用来平衡成本，新款iPad支持4GLTE络。

此外，由于高分辨率图片产生大型数据文件，消费者可能选择购买存储空间更大的新款iPad机型，所以UBM认为，苹果可以从 2GB和64GB机型中获得更多利润。

.新款iPad成本上升最明显的组件就是显示屏，分辨率的极大提升被认为是该平板电脑的一大卖点。UBM预计该显示屏的成本在70美元，高于iPad2显示屏成本预期的49.50美元。

.另一个成本上升较为明显的组件就是支持LTE技术的络芯片，UBM预计该芯片的成本价在21美元，而iPad2所用 G芯片的成本价为10美元。UBM还预计，新款iPad主要处理器芯片成本为28美元，而现有iPad2处理器芯片成本为22美元。

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