公用事业入汛期水电大发煤价小幅反弹鼓励

公用事业：入汛期水电大发 煤价小幅反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

而美棉和印度棉的采摘、收购和加工进度并未明显推迟我们看好煤价下行和降息双重利好下盈利逐步改善的火电行业投资机会，以及来水改善和降息利好下的水电行业投资机会。建议关注外延式增长的以及业绩弹性较大的水电企业黔源电力（0020 9）；公用事业建议关注区域燃气龙头长春燃气（600 ）；环保继续建议关注大气污染治理和固废子行业，建议关注固废处理龙头桑德环境（000826）、东江环保（002672）以及逐步进入业绩释放期的国电清新（00257 ）。

要点：

电力需求：12年月全国全社会用电量同比增长5.4%，增速略微下滑2012年月，全国全社会累计用电量达到28 2亿千瓦时，同比增长5.4%,增速较去年同期降低6.75个百分点。受迎峰度夏影响，7月份当月用电量4556亿千瓦时，同比增长4.5%，小幅回升，但仍远低于11年同期11.8%。

其中：第一、二、三产业和居民用电累计增速分别为-0.4%、 .6%、11.9%和12.5%，从分类用电量看，工业累计用电量为20644亿千瓦时，同比增速小幅下降0.2个百分点，轻、重工业累计用电量同比分别增长4.2%和 .4%，重工业同比增速继续放缓。四大高耗能产业累计用电同比增速回落至2.40%。

电力供给：月累计新增装机容量2892万千瓦，火电和水电新增装机均大幅下滑2012年月，累计新增装机容量2892万千瓦；其中，火电新增装机容量为1790万千瓦，同比大幅下降 5.47%，下降幅度继续增大；水电新增装机容量600万千瓦，同比大幅下降21.98%，降幅有所扩大；风电新增装机48 万千瓦。目前我国6000千瓦及以上电厂装机容量达到10.5万亿千瓦，其中火电占比74.1%，水电占比19. %。

利用小时数：全部机组平均利用小时数为645小时，比上年同期下降了122小时。其中，火电设备平均利用小时为2907时，与去年同期相比下降167小时；水电设备平均利用小时为1901小时，比去年同期增加1 5小时，好于10年同期，略低于09年同期。7月当月水电机组利用小时数同比大幅增加85小时，同比增速达24%，水电改善状况略超出市场预期。