电力助涨新能源汽车板块荐股位置

电力：助涨新能源汽车板块 荐 5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

今日，新能源汽车板块再次大涨，红彤彤亮瞎眼睛，其根本原关心陈幸妤及她的家人在高雄的生活情形因是：产销持续超预期，催化板块+政策靴子有望近期落地+多环节仍供不应求、靓丽业绩持续可期+运营模式助力新主题等多重因素共振，造就电动车再次重演反弹急先锋。我们再次重申电动车仍然是未来几年最具投资价值板块！！！大风起，坐好扶稳，请勿中途下车，我们再次强力续推有业绩、有题材的细分龙头，其核心观点如下：

1.销量节节攀升，5月同比翻倍增长：1）乘联会数据显示，5月新能源乘用车销量26208台，同比增长141%，环比增长27%，月的新能源乘用车总体销量8.6万台，同比增长126%；同期中汽协数据显示：5月新能源汽车生产 .7万辆，销售 .5万辆，同比分别增长1 1. %和128.0%。2016年月，新能源汽车生产1 .2万辆，销售12.6万辆，比上年同期分别增长1 1.4%和1 4.1%，多重数据超市场预期。

2.淡季不淡，基本面向好，轻政策、重业绩：往年二季度是销量淡季，叠加当下政策纷繁扰动，销量能翻倍增长再次验证基本面向好。我们重申政策不会低于预期，不要过于依赖政策投资，5月超预期产销量催化整个板块，后续产销持续超预期，业绩高增长是最佳护城河。

.政策靴子即将落地，抢装行情可期：骗补核查、第四批动力电池目录、国家补贴以及物流车目录等多个扰动新能源汽车的政策有望近期落地。我们判断政策落地后，处于观望的车企将有足够的驱动力，在2016年的高补贴的刺激下开足马力抢装，金九银十及年底抢装。

4.下半年将重演抢装行情，全年产销预期超65万辆：当下商用车与乘用车月均 万多辆的销量，简单测算年化至少40万辆，考虑到补贴政策落地，下半年也增加了其市场份额。但随着行业增长放缓、竞争加剧及游戏玩家水平日渐提高有冲量需求，商用车与乘用车销量大概率超55万辆，加上今年物流车约10万辆的市场普遍预期，大概率超65万辆。在旺盛需求的带动下，优质细分业绩有望超预期。

5.电动车是极具成长性行业，重塑估值体系：国内电动车爆发增长，带动整个产业链的旺盛需求，5年10倍的增长空间可期的黄金产业链，应给予一定估值溢价：1）未来乘用车与物流车对三元电池需求，以及成本降低后储能对于磷酸铁锂电池的新增需求，整个电池产业链仍将持续维持高度景气；2）终端客观需求+利好政策驱动+新运营模式盈利可期，充电桩板块迎黄金爆发期； ）2015年前“以公带私”政策推动商用车爆发式增长；2016年后乘用车与物流车将主导市场，我们判断在电动乘用车未能形成与燃油乘用车相对经济优势之前，物流车是接替商用车的下一个风口，务必重视。

投资建议：强烈建议买入攻防兼备的有业绩、真成长叠加些许性感主题的细分龙头，核心标的如下：

三元产业链：国轩高科、亿纬锂能、当升科技、澳洋顺昌、新宙邦、沧州明珠、天赐材料、曙光股份物流车龙头：科泰电源、方正电机、江淮汽车、东风汽车电动车及充电桩运营：富临运业、北巴传媒、科泰电源、合康变频、纳川股份充电桩板块推荐弹性标的：和顺电气、通合科技；成长性标的：科士达、中恒电气、易事特；特斯拉概念股：宏发股份、长园集团、信质电机、新宙邦、当升科技、长信科技、均胜电子乘用车龙头：比亚迪、江淮汽车上游资源类企业：天齐锂业、华友钴业、格林美、赣锋锂业设备制造商：先导智能、赢合科技、智云股份等。

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