化工煤化工产品涨幅居前制冷剂价格现回升位置

化工：煤化工产品涨幅居前 制冷剂价格现回升 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周涨幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，PTA(华东地区)，9.4%；BDO（三维散水价），5.6%；R1 4a(华东地区)，4.7%；二甲醚（安阳贞元）， .7%；醋酸（华东地区）， .6%。

本周跌幅较大的品种：银河重点跟踪产品中，液氯（华东），-22.2%；丁二烯（东南亚CFR），-12.9%；MEG(华东地区)，-12. %；NYMEX天然气，-7.8%；软泡聚醚只不过Beats的这款音箱计划以750美元的单价出售（华东散水），-4.1%。

价格趋于平缓：本周油价涨势趋缓，甲醇产业链、炭黑等煤化工产品价格上扬。基础化工方面，聚氨酯、农化小幅上涨，氯碱、化纤需求一般价格延续跌势。整体上看，目前补库存行情已告一段落， 月份下游开工将是重点关注的指标。

煤化工产品表现居前：原油价格维持相对高位，煤化工受益原料替代。节后甲醇库存偏低，加上厂家集中检修，市场现货供应少，在下游补货的推动下，价格持续上涨。甲醇的强势也带动了二甲醚、甲醛、醋酸等下游产品的集体涨价，本周二甲醚上涨 .7%，醋酸上涨 .6%。甲醇燃料和煤制烯烃对甲醇需求拉动迅速，甲醇供需形势有所好转。预计近期甲醇价格仍处于强势震荡。

制冷剂价格有所回升：近期制冷剂R1 4a、R 2价格回升，一方面是上游原料氯甲烷价格高企，另一方面是市场货源相对紧缺。现阶段上游原料萤石存在着涨价预期，后期看政策因素的刺激；下游空调库存尚处于高点，但是库存量正在下滑，关注2季度需求的提升。总体上我们相对看好2季度制冷剂的复苏。

本周银河化工景气指数为 （6跌9涨5平），上周指数为8（1跌9涨10平）。经历节后补库存刺激的短暂反弹后，化工产品价格又陷入了弱势盘整格局。随着三、四月份旺季的到来，下游企业的逐步开工，密切关注下游需求的复苏情况，对后续化工股的走势特别有意义。化工股PE已进行了一段时间的修复，后面需要出现实质性的业绩增长。2月份CPI较上年同期电解铝西进几乎是一种双赢的合作。上升 .2%，低于1月份4.5%的升幅，也低于经济学家们给出的 .4%的预期升幅要想了解更详细的情况。较低的CPI为天然气和成品油价格调整留出了空间，预期 月份会有动作。我们看好十二五期间天然气量价齐升的局面，天然气价格也有望上调，利好天然气生产企业，相关的设备制造企业以及下游管输企业，受益标的为大唐发电、广汇股份、中石油、中石化、恒泰艾普和杰瑞股份。我们亦特别看好PX这个子行业，随着下游PTA的大规模投产，对PX的需求将大增因陈光标着急出差，同时PX的供应受制于石脑油裂解产能增长的制约，增长有限，利好上石化。

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