行业工业综合基建地产支撑投资增长

工业综合：基建 地产支撑投资增长 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点投资结构企稳，基建、地产支撑投资增长在实体经济持续低迷、政策强调“稳增长、调结构、促改革”的背景下，固定资产投资增速持续保持稳定，7月单月同比增长20.25%，连续4个月在20%左右。中央项目投资持续回升，7月中央项目投资增长2 .58%，反映了政策支撑投资及稳增长的导向。

从投资结构看，基建和地产支撑了投资的持续平稳增长，7月份基建和房地产开发投资分别增长24.79%、21.24%，弥补了制造业及其它行业投资崔洋对小微贷款给出的三个关键词是移动、互联和数据。所谓移动是指一线人员利用Pad作业的低迷。

因此，我们维持基建中寻找结构性机会的观点不变，预期轨道交通、市政园林、水利水电等领域会维持较快增长。

房地产销售企稳，新开工大幅增长整体看，7月份房地产市场基本保持了稳定。销售企稳、新开工回升，以及近期地产再融资政策松动，有助于开发投资的持续稳定增长；但是下半年，房产税试点可能扩大、房价回升可能使调控政策加码、以及房地产销售继续下滑的可能，都增加了房地产板块的不确定性，因此对于地产链上的建筑板块，我们继续保持谨慎，近期建议继续关注装饰、地产园林的中报行情。

7月铁路投资下降4.48%7月单月铁路固定资产投资为458亿元，同比减少4.48%，这是今年以来首次负增长，较6月环比也略有下降。去年铁路投资呈上低下高走势，今年铁路投资计划整体规模与去年持平，因此下半年铁路投资将负增长。即使铁路固定资产投资计划从6500亿上调至6600亿，由于上调幅度过小，不会改变下半年铁路投资下降的趋势。

一周市场回顾本周沪深两市双双上涨，琪尔特与巴布豆的合作而创业板则在连续上涨5周后，本周出现回调。截至周五收盘，上证综指报收2052.24点，上涨1.12%；深成指报收8145.97点，上涨2. 2%。本周建筑行业表现不佳，下跌0.67%，表现居各板块之后。

本周建筑行业各细分子行业分化较大，专业工程和水利水电上涨 %左右，钢结构、园林分别上涨1.71%和1.51%，路桥工程、国际工程和智能工程上涨约0.5%；其他方面，铁路建设下跌 .97%，装修装饰和化学工程下跌约2%，房屋建设下跌1%。