高考加油华金证券受估值效应负面影响美元计外汇储备魏家
2020-07-16 来源：开平租房网
[摘要]
事件：9月7日公布了8月外汇储备数据：1）官方储备资产:外汇储备31097.2亿美元，预期31150亿美元，前值31179.5亿美元，环比下降82.3亿美元，连续2个月上升后回落；2）官方储备资产(SDR口径):外汇储备22190.25亿SDR，前值22193.89亿SDR，连续4个月上涨后回落。
点评：
1、8月美元指数走强，欧元和英镑兑美元较大幅度贬值，估值效应导致我国美元计外汇储备下行，但SDR口径外储只小幅下降，我国外汇储备仍平稳。受美国经济增长较强劲影响，8月美元指数上涨0.62%，美元兑日元贬值0.697%，美元兑欧元升值0.758%，美元兑英镑升值1.285%。就SDR口径外汇储备看，8月环比减少3.64亿SDR，上月环比上升68.27亿SDR，连续2个月上涨后小幅回落，SDR口径外汇储备总体平稳。在美元指数回升的影响下，人民币对美元贬值，但得益于央行重启“逆周期因子”，人民币只小幅贬值，8月美元兑人民币平均即期汇率为6.8299略高于上月的6.8255。
2、8月中美利差较大幅度走阔，受益于央行重启“逆周期因子”，资本外流和人民币汇率或平稳。2018年7月境内银行代客涉外收付款差额为-120.31亿美元，环比多流出64.62亿美元，7月人民币汇率较大幅度贬值，资本外流扩大，但8月人民币汇率平稳，预计资本外流将回归平稳。8月中美10年期国债收益率之差的均值为68BP，较7月均值上升6BP，中美利差再度扩大，有利于我国汇率稳定和资本外流平稳。从外汇市场美元兑人民币日均即期询价成交量来看，8月日均为301.39亿美元，较7月的297.68亿美元有所增加，显示外汇市场兑美元活跃度略有回升，截止9月7日，9月美元兑人民币日均即期询价成交量均值为322.33亿美元，较8月上升较多，显示9月月初兑美元活跃度继续上升。8月6日起，我国将远期售汇业务的外汇风险准备金率由0%提升至20%，8月24日央行重启“逆周期因子”，显示我国已积极应对外汇下跌风险，有助于提振市场对人民币汇率稳定的信心，资本外流和人民币汇率或平稳。
3、外汇占款7连升，释放出一定量的流动性。2018年7月央行口径外汇占款余额21.53万亿元人民币，较6月增加108.17亿元人民币，释放出一定量的流动性，今年以来外汇占款连续7个月上升，受益于今年以来况且陈水扁日前已明白宣示我国资本市场对外开放力度加大，我国外汇占款有望延续上行趋势。
风险提示：流动性紧张超预期，贸易环境恶化超预期。
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