高考加油长城证券涅槃重生A股策略观点更新魏家

长城证券：涅槃重生 A股策略观点更新 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

虽然从估值的角度看，目前的创业板确实是处于一个历史上比较高的位臵，但距离顶部可能还远远没有到达。资本市场一定会给予代表创新驱动的公司更强大的信心和时间，来亲眼目睹那些伟大的公司是如何涅槃重生！我们继续看好牛市的逻辑，同时认为个股的分化会不断加大，股票市场从下半年开始将逐渐从全面性牛市向结构性牛市转化。

上周回顾：上周上证指数上涨8.92%，中小板上涨6.8%，创业板上涨9.68%，全部A股上涨家数达到2090家，下跌家数近700家。

本周观点：中国作为后发经济体，在追赶前人的道路上，遇到了工业化和信息化加速融合、明确了增长需要通过转型创新驱动、加上供给端的自发调整从自上而下蔓延至自下而上、人民币国际化、资本流动全球化加速等事件的叠加运行。上述因素在整个发达经济体的历史上，也没有同时在某个时点出现过，即便美国1999年互联的大牛市，也不曾有过这么多因素的融合。恰恰是作为后发追赶者的角色，在新一届领导人稳定政局后，加上中国人民勤劳勇敢的智慧和精神，才使得创业板的牛市能够延续至今并继续发酵。

创业板顶部可能远远没有达到：虽然从估值的角度看，目前的创业板确实是处于一个历已经实现了从视频监控到家庭防盗报警的融合。史上比较高的好吧位臵，但距离顶部可能还远远没有到达。

本轮创业板的牛市最终也许难逃泡沫破裂，但是一定会诞生出类似雅虎、亚马逊、微软等伟大的公司，这也是我们长城证券策略研究团队在本轮牛市提出“创蓝筹”这个词汇的精髓所在，从二级市场投资的角度，也许更强调择时：判断泡沫破裂的时间；但从真正意义上的投资角度，是如何准确把握住哪些公司真正具备创蓝筹的特质，从而坚定的持有，最终会让投资者享受到穿越牛熊的喜悦！。

站在主板市场突破5000，创业板突破4000这样的历史时刻，我们坚定的认为：资本市场一定会给予代表创新驱动的公司更强大的信心和时间，来亲眼目睹那些伟大的公司是如何涅槃重生！我们继续看好牛市的逻辑，同时认为个股的分化会不断加大，股票市场从下半年开始将逐渐从全面性牛市向结构性牛市转化（市场上首家提出下半年结构性牛市观点的券商）。