高考加油半导体电子设备智能终端增速放缓荐5股魏家

半导体、电子设备：智能终端增速放缓 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

长周期：电子行业正处在“移动智能终端+云+数据库”的同时鼓励 ……（未完重大变革过程中，移动互联、云计算、大数据等将对电子行业带来深远影响，这将是一个渐进的较长期演变过程。对于国内电子企业，有望凭借国内巨大的市场空间、良好的产业配套和工程师红利承接本轮产业转移，有望凭借成本、服务、反应速度的优势持续成长。

短周期：4G是行业成长最大的趋动力，在云计算和大数据背景下，TMT行业将经历络建设——硬件创新——内容创新的新周期。

就电子行业而言，4G趋动换机需求，穿戴设备已具备广泛应用的条件。

半导体：全球半导体设备支出连续两年下滑，供需形势向好。中国是全球最大的半导体消费国，占全球需求已经过半，有巨大的进口替代空间。产业处于进口替代初期，在国家政策扶持下，半导体产业有望迎来快速发展期，加速产业转移。

终端：智能机快速渗透期即将过去，新兴市场和4G是短期主要成长动力。三年换机周期启动，领导品牌市场占有率有望提升，苹果产业链仍是首选。经过两年蛰伏，苹果已经触底，2014年将是苹果的大年，有望同时推出iTV、iWatch、iPhon短暂的离开e、iPad全系列创新产品。

投资策略：展望2014年上半年电子行业走势，我们认为行业供求格局向好，主要成长动力仍然是智能终端。在智能增速放缓背景下，我们给予行业“中性”评级，投资策略可围绕三条主线：

（1）产业链加速转移，看好受益政策扶持的半导体产业，建议关注七星电子（002 71）；（2）智能三年换机周期启动，苹果产业链仍是首选，建议关注信维通信（ 001 6）和欣旺达（ 00207）；（ ）安防建设提升至国家安全高度，建议关注佳都新太（600728）和捷顺科技（002609）。